在行业转型加速叠加市场机会涌现的背景下，信托资金正“跑步”入市。
用益信托最新数据显示，7月投向金融领域的信托产品成立规模超350亿元，成为当月集合信托成立规模增长的“主力军”。其中，以证券市场为主要投向的标品信托成立规模高达327.41亿元，创今年以来新高。在多位业内人士看来，“三分类”新规下信托业转型步伐加快，标品信托已成为各家信托公司的发力方向，后续越来越多信托资金将“搬家”至证券市场。短期来看，在经济稳步复苏、流动性保持合理充裕的背景下，股债均衡配置或是最优策略。
标品信托成立规模创新高
尽管7月集合信托产品成立数量小幅下降，但成立规模显著增长。
用益信托最新数据显示，7月共计成立集合信托产品2080款，环比减少3.16%；成立规模共计619.9亿元，环比增加127.8亿元，增幅为25.97%。
金融领域是信托资金主要投向。据用益信托统计，7月投向金融领域的信托产品成立规模为369.9亿元，环比增加43.53%。其中，标品信托产品的成立规模为327.41亿元，环比增加64.35%，创今年以来新高。
除了成立规模，投向金融领域的信托资金收益率也一枝独秀。
数据显示，7月金融类信托产品的平均预期收益率为5.98%，环比6月增加0.38个百分点，而房地产类信托、工商企业类信托和基础产业类信托的平均预期收益率分别为6.97%、5.98%和6.66%，分别环比下降0.11个百分点、0.09个百分点和0.03个百分点。
“标品信托新增规模之所以一枝独秀，有两方面原因：一是严监管下信托公司转型节奏加快，作为本源业务之一的标品信托成为各家信托公司的发力重点；二是目前标品信托仍以固收类产品为主，上半年债券市场走强使得资金认购情绪有所升温。”沪上一位信托研究员表示。
信托资金持续“搬家”
近年来信托资金向证券市场“搬家”的步伐越走越快。
中国信托业协会数据显示，截至2023年一季度末，投向证券市场的资金信托规模为4.57万亿元，占比提高至29.92%。2019年一季度末、2020年一季度末、2021年一季度末和2022年一季度末，投向证券投资的信托资金余额分别为2.14万亿元、1.94万亿元、2.43万亿元和3.54万亿元，占比分别为11.26%、10.97%、15.22%和24%。由此可见，近两年投向证券市场的资金信托规模和占比加速增长。
在多位业内人士看来，监管指明转型方向后，信托资金有望持续涌入证券市场。
7月初监管部门下发的信托业务分类配套政策指出，信托公司开展基础资产为标品的资产管理信托业务，可以按照资管新规规定的比例，在公开市场上开展债券回购业务。
用益信托研究员喻智认为，债券回购业务的放开，对信托公司开展标品信托业务构成利好，债券投资类信托产品将率先受益。后续随着监管逐步完善信托业务分类相关配套制度，信托公司标品业务发展将有所提速，标品信托在资管行业中的竞争力也有望提升。
股债均衡配置渐成共识
涌向证券市场的信托资金，下一步配置思路如何？
五矿信托财富管理中心首席策略分析师何婉婷表示，上半年债券市场走强，存在较大获利止盈盘，后续债市能否延续强势，取决于政策预期和通胀预期。目前A股整体估值处于底部区域，企业盈利有望逐步修复，权益资产性价比有所凸显，短期来看，股债均衡配置或是最优策略。其中债券资产配置可以更为保守，股票资产则关注受益于全球流动性改善和经济复苏的相关板块。
中航信托宏观策略总监吴照银分析称，后续债市有望延续亮眼行情。股票市场整体估值处于相对低位，随着全球流动性改善，优质央企国企的价值重估机会值得关注。整体来看，股市和债市均存在配置价值，可积极把握“跌出来的机会”。
华宝信托则较为关注权益市场的机会。其认为，近期政策取向明确，对于估值处于底部区域的A股市场不应继续悲观。未来随着经济逐步复苏，顺周期板块值得关注，如汽车家电、大宗有色化工等。
