两融余额三连降，杠杆资金逆市加仓银行、公用事业等4个行业！

元描述： 两融余额连续3个交易日缩水，降至近三年低位，融资余额减少15.94%。杠杆资金逆市加仓银行、公用事业、房地产和汽车行业，中国核电、江淮汽车、大秦铁路等10股融资净买入超亿元。

引言： 近日，A股市场持续震荡回调，两融余额也应声下跌，降至近三年低位。尽管如此，仍有部分行业和个股获得了杠杆资金的逆市加仓。这究竟是市场风险偏好下降的体现，还是机构对未来行情的乐观预期？本文将深入分析两融余额变化背后的原因，并探究杠杆资金加仓的逻辑，为投资者提供参考。

两融余额走势分析

两融余额是指投资者通过融资融券交易方式借入的资金和股票数量。两融余额的变化反映了市场投资者对未来行情的预期和风险偏好。

两融余额三连降，降至近三年低位

数据显示，截至9月5日，沪深北两融余额为13915.20亿元，较上一交易日减少6.58亿元。这已经是两融余额连续3个交易日持续缩水，9月3日~5日期间两融余额合计减少24.66亿元。

值得注意的是，目前两融余额已降至近三年低位，较今年年初减少2638.72亿元，缩水15.94%。 其中，融券余额降幅更为明显，最新仅为108.58亿元，较历史高点下降93.75%，创2020年3月以来新低。

两融余额大幅缩水的原因

两融余额大幅缩水主要受以下因素影响：

  • 监管层加强监管力度： 自2023年8月以来，证监会采取了一系列加强融券和转融券业务监管的举措，包括上调融券保证金比例、全面暂停限售股融券出借、取消上市公司高管及核心员工融券出借、批准暂停转融券业务等，融券余额和转融通余额均出现大幅度下降。

  • 市场风险偏好下降： A股市场近期持续震荡回调，投资者风险偏好下降，对未来行情预期较为谨慎，导致两融交易意愿降低。

  • 融资成本上升： 随着市场利率的上升，融资成本也随之提高，部分投资者选择减少融资操作，降低杠杆率。

杠杆资金逆市加仓的行业和个股

虽然两融余额整体呈现缩水趋势，但仍有部分行业和个股获得了杠杆资金的逆市加仓。

4个行业获得杠杆资金逆市加仓

分行业看，两融余额连续缩水期间，融资余额减少的共有17个行业，医药生物行业融资余额减少最多，其间融资余额减少8.16亿元，电力设备、食品饮料行业融资余额减少亦在6亿元以上。

银行、公用事业、房地产、汽车获得杠杆资金逆市加仓，融资余额增加2亿元以上。

银行行业表现突出

银行行业融资余额明显增长，3个交易日增长4.66亿元，居于首位，其中招商银行、兴业银行融资净买入1亿元以上，宁波银行、贵阳银行、成都银行等融资净买入超千万元。行情上来看，近期银行板块连续回调，上周三以来累计下跌7.69%，杠杆资金低位布局。

医药生物行业遭杠杆资金明显抛售

医药生物行业遭杠杆资金明显抛售，龙头恒瑞医药融资净卖出1.89亿元，药明康德、联影医疗、九安医疗等32股融资净卖出千万元以上。

10股融资余额净买入超亿元

本周以来，A股市场继续震荡回调，沪指一周下跌2.69%，深证成指下跌2.61%。两融余额连续缩水期间，31股融资净买入超5000万元，中国核电、江淮汽车、大秦铁路等10股获得杠杆资金加仓，融资净买入均在1亿元以上。

中国核电融资净买入3.26亿元，居于首位

其中9月3日净买入3.06亿元，当日个股下跌5.27%。长线来看，中国核电股价在7月25日达到历史新高，随后持续回调，累计下跌17.43%，回调过程中融资余额有明显的增长趋势。

大秦铁路连续8个交易日获得融资净买入

公司近期在接受投资者调研活动中表示，从目前的情况看，煤炭运销和产地供应已在改善，货运上量的有利因素在不断积累，包括国家经济形势总体企稳向好、降雨等不良天气对运输的影响减少、公司直供电厂囤煤库存在下降，冬煤夏储工作已经陆续启动等。

融资净买入超5000万元的个股中，深圳华强、保变电气、华懋科技本周明显上涨，累计涨幅分别为61.05%、35.59%、28.9%。

杠杆资金加仓的逻辑

杠杆资金加仓银行、公用事业、房地产、汽车行业的逻辑主要有以下几点：

  • 相对价值洼地： 这四个行业近期表现相对弱势，估值处于相对低位，具有较高的投资性价比，吸引了杠杆资金的关注。

  • 行业基本面稳健： 银行、公用事业、房地产、汽车行业基本面相对稳健，受经济周期波动影响较小，长期投资价值较为突出，吸引了资金的长期配置需求。

  • 政策支持： 政府近年来出台了一系列政策措施，支持银行、公用事业、房地产、汽车行业的稳定发展，为行业发展提供了良好的政策环境，增强了投资者信心。

杠杆资金加仓的风险

虽然杠杆资金加仓的逻辑看似合理，但仍需注意以下风险：

  • 市场风险： A股市场波动较大，存在较大的市场风险，杠杆资金放大收益的同时也放大了风险，投资者需谨慎操作。

  • 政策风险： 政府政策变化可能对行业发展产生影响，投资者需关注政策风险。

  • 估值风险： 目前市场估值水平处于历史高位，未来存在估值回落风险，投资者需关注估值风险。

投资者该如何应对？

对于普通投资者而言，建议理性看待两融余额的变化，不要盲目跟风操作，而是要结合自身风险承受能力和投资目标，选择合适的投资策略。

  • 注重风险控制： 杠杆操作放大收益的同时也放大了风险，投资者需注意控制风险，避免过度杠杆。

  • 选择优质资产： 选择基本面稳健、成长性良好的优质资产，降低投资风险。

  • 长期投资： 不要被短期市场波动所影响，坚持长期投资理念，才能获得稳健的投资回报。

常见问题解答

1. 两融余额下降对A股市场有什么影响？

两融余额下降意味着市场风险偏好下降，投资者对未来行情预期较为谨慎，可能会导致市场成交量萎缩，市场波动性加大。

2. 杠杆资金加仓银行行业是否意味着银行股行情即将到来？

杠杆资金加仓银行行业并不一定意味着银行股行情即将到来，还需要观察市场整体环境和银行行业自身的经营状况。

3. 投资者如何判断行业和个股是否适合杠杆操作？

投资者在选择杠杆操作的行业和个股时，需要考虑以下因素：

  • 行业基本面：选择基本面稳健、成长性良好的行业。

  • 个股估值：选择估值合理、具有投资性价比的个股。

  • 市场风险：评估市场风险和自身风险承受能力，选择适合的杠杆比例。

4. 如何有效控制杠杆操作的风险？

投资者可以采取以下措施控制杠杆操作的风险：

  • 设置止损位：在进场交易前设置止损位，控制亏损范围。

  • 降低杠杆比例：选择合适的杠杆比例，控制杠杆风险。

  • 谨慎选择交易品种：选择基本面稳健、成长性良好的交易品种，降低风险。

5. 杠杆操作是否适合所有投资者？

杠杆操作并非适合所有投资者，只有风险承受能力较强、具备一定投资经验的投资者才适合进行杠杆操作。

6. 杠杆操作有哪些注意事项？

进行杠杆操作需要注意以下事项：

  • 充分了解杠杆操作的风险。

  • 控制杠杆比例，避免过度杠杆。

  • 设置止损位，控制亏损范围。

  • 选择适合的交易品种。

结论

两融余额的变化反映了市场投资者对未来行情的预期和风险偏好。目前两融余额下降，主要受监管层加强监管力度、市场风险偏好下降和融资成本上升等因素影响。

杠杆资金逆市加仓银行、公用事业、房地产、汽车行业，主要是因为这些行业估值处于相对低位，基本面相对稳健，以及政府政策支持等因素。

投资者需谨慎看待两融余额的变化，不要盲目跟风操作，而是要结合自身风险承受能力和投资目标，选择合适的投资策略，控制风险，降低损失。

免责声明： 本文仅供参考，不构成任何投资建议。投资者需独立判断，自行承担投资风险。